Carta a los inversores 2T18
Carta a los inversores 2T18
19 de julio de 2018
Estimado co-inversor,
Nos ponemos de nuevo en contacto con usted con motivo de la publicación de la primera carta trimestral de nuestro Director de Inversiones, Javier Ruiz, en la que explica en profundidad los detalles sobre nuestros fondos y filosofía de inversión.
Le recordamos que la semana pasada publicamos las primeras fichas de nuestros fondos, donde puede ver, entre otra información, las 10 principales posiciones de cada cartera.
Agradeciéndole su confianza, reciban un cordial saludo de todo el equipo de Horos Asset Management.
Estrenamos canal de Youtube "Horos Asset Management"
Bienvenidos a nuestro nuevo canal de Youtube. Hemos creado este canal con el propósito de compartir con ustedes contenido relacionado con nuestra gestora y nuestros productos.
Para comenzar les dejamos dos entrevistas:
Rocío Arviza entrevista a Javier Ruiz en su programa "Tiempo Real" en Gestiona Radio el 03 de julio de 2018
https://www.youtube.com/watch?v=OORSG6P8pEk&t=116s
Elena Fraile entrevista a Javier Ruiz en su programa "Desayunos Capital Inter" en Intereconomía Radio el pasado 04 de julio de 2018
https://www.youtube.com/watch?v=rK0NNE4RBHw
¡Les esperamos!
Las apuestas de Horos ( Merlin, Google, BMW...)
Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez explican algunos de los valores en las carteras de Horos AM en la entrevista para El Confidencial.
“El mercado aún no ha sabido valorar a Alphabet”, resumen los tres gestores en una entrevista con Cotizalia. “Cuando invertimos en tecnología lo hacemos en monopolios o pseudomonopolios. Alphabet tiene hasta seis productos con al menos 1.000 millones de usuarios, a los que nadie consigue atacar gracias a su poderoso efecto de red”.
Javier Ruiz en Funds People
Les traemos a continuación la entrevista a Javier Ruiz, director de inversiones de Horos Asset Management, para Funds People. En la entrevista, Ruiz explica más detalles sobre el proyecto de nuestra gestora y los motivos del nacimiento de ésta.
Cumplimos una necesidad y una ilusión, ser gestores y socios del proyecto. Necesitábamos poder de decisión sobre la gestión.
Igualmente, explica los 5 principios de inversión que mantiene el equipo gestor desde hace años, y que continúan siendo un pilar fundamental de nuestra filosofía value investing, así como la tesis de inversión de alguna de las compañías en cartera, como Catalana Occidente.
Es una compañía familiar con una gestión excelente, que genera dinero recurrentemente y en la que todas sus adquisiciones inorgánicas le han aportado valor.
Presentación de Qualitas Equity Partners
Horos Asset Management nace como proyecto con nuestro equipo gestor, Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, como socios mayoritarios de la compañía. Junto con ellos, Horos se apoya en otro accionista de referencia, Qualitas Equity Partners, que además de capital, aporta una experiencia y valores que se suman a los del equipo de Horos.
En el siguiente enlace puede ver un artículo sobre el grupo Qualitas Equity Partners, en el que puede conocer con mayor detalle las diferentes áreas de la empresa, las personas que lo forman y los proyectos que tiene en marcha.
Carta a los inversores
Estimado co-inversor,
En Horos AM queremos que la transparencia y la comunicación fluida con nuestros partícipes sea uno de los distintivos de esta casa. Como siempre hemos recalcado, es muy importante que entienda cómo invertimos para que comprenda qué puede esperar de nuestros fondos como partícipe. Un partícipe desorientado es un partícipe que tomará decisiones equivocadas en el peor momento posible. Por eso, me gustaría aprovechar esta segunda carta para recordarle cómo es el proceso de inversión del equipo que formamos Alejandro, Miguel y yo, así como para presentarle los productos que gestionamos.
Igualmente, me gustaría agradecerle, nuevamente, la confianza que ha depositado en este equipo. Esperamos poder demostrarle en esta nueva etapa, nuestra capacidad de generar buenos retornos sostenibles y satisfactorios en el largo plazo.
Reciba un cordial saludo,
Entrevista a Javier Ruiz en el diario Expansión
El pasado día 1 de junio, Alberto Roa, del diario económico Expansión entrevistó a nuestros director de inversiones y socio, Javier Ruiz. En ella, explica cómo será el funcionamiento de la gestora y los motivos por los que considera importante dar el paso de crear un proyecto como Horos Asset Management.
Convertirnos en dueños de un proyecto nos alinea más con los inversores. Siempre hemos sido coinversores de nuestros fondos, pero echábamos en falta tener el control del proyecto y decidir sobre los recursos.
Además de cuestiones referentes a la gestora, Javier Ruiz también habló sobre la composición y potenciales de los fondos y las empresas que es previsible que formen las carteras:
La cartera internacional tendrá más potencial, pero ambas tendrán un recorrido muy atractivo.
Las pequeñas y medianas empresas suelen ser más objetivo de los fondos value, pero no nos cerramos a grandes empresas. De hecho, Alphabet, que es una de las mayores empresas del mundo, ha estado siempre en nuestra cartera, y seguirá.
Bienvenidos a su nueva casa
Estimado co-inversor,
Me gustaría aprovechar esta primera carta para presentarle Horos Asset Management S.G.I.I.C. SA, el nuevo e ilusionante proyecto en el que me he embarcado junto con Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, gestores con los que formo equipo desde hace años.
Horos nace con vocación de largo plazo, sin la que sería imposible llevar a cabo la filosofía de inversión value que nos caracteriza y que requiere, como usted sabe, de un horizonte temporal de varios años. La palabra "horos" era utilizada por los griegos para hacer referencia al límite en el que el cielo y la tierra parecen juntarse. De ella proviene etimológicamente "horizonte" y, por este motivo, no se nos ocurre una palabra que pueda describir mejor la esencia de este proyecto.
Nuestro admirado Charlie Munger, socio de confianza de Warren Buffett, asegura que la receta para conseguir rentabilidades satisfactorias en el tiempo y sobrevivir en una industria tan competida como la nuestra, incluye tres ingredientes básicos: una correcta filosofía de inversión, una cabeza bien amueblada y pertenecer a una organización que refuerce las anteriores. Los dos primeros ingredientes dependen al cien por cien del equipo gestor. En Horos, contamos con una filosofía y un proceso de inversión contrastados que nos permitirán cumplir nuestro objetivo primordial de generar valor para nuestros partícipes en el largo plazo.
Sin embargo, conseguir el tercer ingrediente al nivel que nosotros entendemos debería tener, puede no ser tan sencillo. Posiblemente, la única manera de lograrlo es con un proyecto en el que el equipo gestor sea también propietario del mismo. Sólo así se consigue una verdadera alineación entre el estilo de inversión y la gestión de la organización. De ahí que Alejandro, Miguel y yo estemos encantados de convertirnos en propietarios de Horos. Por un lado, como socios del proyecto, disfrutaremos de un marco de trabajo estable orientado a la consecución de objetivos de largo plazo. Por otro, los tres gestores somos, como hemos sido en el pasado, inversores de los productos que gestionamos. Comemos, por tanto, la comida que cocinamos.
Horos tendrá como socio a Qualitas Equity, una entidad de private equity de reconocido historial y prestigio que comparte y entiende las necesidades de un proyecto de esta envergadura. Además, contaremos con José María Concejo como consejero delegado y socio del proyecto. José María nos aportará su dilatada experiencia en la industria y su figura nos permitirá a los gestores centrarnos en la gestión de los productos de la casa.
Nuestro objetivo en Horos es crecer siempre de manera ordenada, sólo cuando la estructura lo permita y únicamente con productos en los que podamos aportar valor añadido al partícipe y que cuenten con una filosofía de inversión coherente. De ahí que empecemos con dos fondos de inversión (Horos Value Iberia y Horos Value Internacional) y un plan de pensiones (Horos Internacional PP). Los tres productos contarán con la misma filosofía con la que hemos gestionado los últimos años.
De cara a facilitar al máximo la operativa al partícipe, contaremos desde el inicio con Finametrix, la mejor plataforma tecnológica del mercado. Gracias al sistema de reconocimiento facial vía webcam, todos los contratos que cuenten con una única titularidad podrán operar en los fondos desde el minuto uno, sin tener que entregar ningún papel.
En definitiva, Horos será una gestora en la que su equipo gestor estará totalmente alineado con usted, que mantendrá la misma filosofía de inversión que nos ha permitido conseguir resultados muy satisfactorios los últimos años y que tendrá, como objetivo central, generar valor para sus partícipes.
No me queda más que darle la bienvenida a la que espero sea su casa durante muchos años y agradecerle, de corazón, su confianza en este equipo gestor.
Reciba un cordial saludo,
Javier Ruiz, CFA
Director de Inversiones
Horos Asset Management S.G.I.I.C. SA