I Conferencia Anual de Inversores por Futuro a Fondo
I Conferencia Anual de Inversores por Futuro a Fondo
17 de octubre de 2019, Sofía Cisneros, del diario Futuro a Fondo, hizo un resumen de nuestra I Conferencia Anual de Inversores.
- Los gestores de Horos encuentran oportunidades en empresas pequeñas o negocios más cíclicos ya que se está generando una sobrevaloración extrema en empresas de corte defensivo e infravalorándose al resto, lo que está generando oportunidades de inversión no vistas en mucho tiempo
- Los expertos justifican el mal comportamiento de los fondos con respecto a los índices alegando que la incertidumbre del mercado lleva a los inversores a refugiarse en valores más defensivos los cuales salen muy beneficiados
- Los potenciales de sus dos fondos se sitúan en máximos históricos. Horos Value Iberia ha terminado el trimestre con un potencial del 89% y Horos Value Internacional con el 158%
Discurso de Javier Ruiz en el Acto de Graduación OMMA 2019
El pasado 19 de junio nuestro director de inversiones, Javier Ruiz, ejerció como padrino en el Acto de Graduación del Centro de Estudios Superiores Online de Madrid Manuel Ayau - OMMA, donde dedicó las siguientes palabras a todos los asistentes.
Buenas tardes:
Es un verdadero placer estar hoy aquí como padrino de graduación de la que es, sin duda, una de las mejores, más completas y más duras escuelas de inversión. Pocos títulos aúnan los dos pilares esenciales para navegar, con ciertas garantías de éxito, estos mercados con los que nos ha tocado lidiar: la filosofía de inversión value y la Escuela Austriaca de Economía.
El periódico ABC entrevista a nuestro director de inversiones Javier Ruiz
Moncho Veloso, periodista del diario económico ABC, ha entrevistado a nuestro director de inversiones, Javier Ruiz. En esta entrevista, nuestro gestor explica en qué compañías vemos actualmente un mayor atractivo para invertir, cuáles son los actuales potenciales de nuestros fondos, así como la evolución de Horos AM en sus primeros meses de vida.
P. ¿Qué potencial de revalorización han asignado a sus dos fondos?
R. Para Horos Value Iberia en torno al 75% y para el Internacional del 130%.
P. ¿Cómo esh el proceso de selección de las compañías en que invertir?
R. Muchas ideas de inversión surgen al analizar una industria y su cadena de valor. Por ejemplo, en la industria del vino, al analizar una compañía productora y quiénes son sus proveedores de botellas de vidrio y de tapones de corcho, ves que son Vidrala y Corticeira Amorim, y que son negocios rentables. También hemos analizado Alphabet (Google) y observamos que en China y Rusia hay compañías que se dedican a lo mismo, similares.
El diario El Economista entrevista a nuestro equipo de gestión
El pasado 1 de enero de 2019, Cristina García y Ana Palomares, del diario El Economista, entrevistaron a nuestro equipo de gestión.
Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez llevan apenas seis meses como gestores de una de las firmas value de más reciente creación: Horos AM. Una tarea nada sencilla, teniendo en cuenta que ni el mercado ni el comportamiento de sus dos fondos, Horos Iberia y Horos Value Internacional han acompañado.
A los gestores no les preocupa este accidentado arranque. Al fin y al cabo, según recuerda Javier Ruiz, "no gestionamos pensando si el mercado lo va a hacer bien o mal, o si está caro o barato. La cartera de nuestros fondos está 100 por cien invertida, porque con estas caídas hemos encontrado nuevas oportunidades de inversión". Además, la diferencia fundamental de su trabajo en Horos es que como explica Alejandro Martín "ahora somos algo más pequeños, lo que nos permite poder dar un peso un pelín más alto a aquellas compañías que son más ilíquidas".
Fecha límite para aportaciones a Horos Internacional PP en 2018
Estimado co-inversor,
Le recordamos que si desea realizar aportaciones a nuestro plan de pensiones Horos Internacional PP y beneficiarse de las ventajas fiscales en el ejercicio 2018, la fecha límite de dichas aportaciones es el 27 de diciembre de 2018, debiendo realizar la aportación antes de las 14:00h.
Desde Horos AM, aprovechamos la ocasión para recordarle la importancia de invertir en su futuro a través de Horos Internacional PP, el cual replica la cartera del fondo Horos Value Internacional y que contiene las mejores ideas de nuestro equipo gestor.
Agradeciéndole su confianza, reciba un cordial saludo de todo el equipo de Horos Asset Management.
Horos AM asumirá el coste de análisis
Les traemos a continuación el comunicado sobre los costes de análisis que la gestora Horos Asset Management asumirá a partir del 1 de noviembre de 2018.
"Horos AM anuncia que asumirá los costes de análisis a partir del 1 de noviembre. De esta manera, la gestora value destaca que cumple el compromiso adquirido con sus partícipes desde el primer momento, de hacerse cargo de dichos gastos a partir de la transposición de MIFID II".
"José María Concejo, socio fundador y CEO de Horos AM explica que “la directiva europea planteaba dos opciones: que las gestoras asumamos ese coste o que lo hagan los fondos. Nosotros hemos decidido que sea la gestora la que se haga cargo para liberar a nuestros partícipes de este coste”.
Nuestro Consejero Delegado explica el proyecto de Horos en Estrategias de Inversión
Nuestro Consejero Delegado, José María Concejo, participó el pasado 12 de septiembre en la entrevista para Estrategias de Inversión. En ella explica el proyecto de Horos Asset Management.
P. ¿Qué balance hace los primeros meses de Horos AM a nivel de partícipes y de patrimonio bajo gestión?
R. Estamos muy contentos y agradecidos con los inversores que se han incorporado al proyecto de Horos desde un inicio, casi son 1.500 las personas que están con nosotros. Nuestro único objetivo es que haya rentabilidad y por tanto, los activos bajo gestión no son tan importantes como nosotros pero sí son un medio para conseguir la rentabilidad, que es lo que realmente ansiamos.
P. Una de las variables que da confianza a los partícipes es que los gestores inviertan parte de su patrimonio en el fondo. ¿Usted tiene su capital invertido en los fondos de Horos?
R. Claro que sí. El mío, el de mi mujer, mis hijos, mi padre y todos mis hermanos.
El periódico Cinco Días entrevista a nuestro director de inversiones Javier Ruiz
Miguel Moreno, periodista del diario económico Cinco Días, ha entrevistado este fin de semana a nuestro director de inversiones, Javier Ruiz. En esta entrevista se explica el funcionamiento de la gestora, cómo han sido los primeros meses de vida y cómo está formada la cartera de los fondos de Horos Asset Management.
P. ¿Qué rentabilidades ha obtenido este equipo gestor en los últimos años?
R. La rentabilidad anualizada entre las dos carteras ha sido del 17% anual desde que tomé las riendas en 2012, con unas diferencias pequeñas entre la cartera ibérica y la internacional. En el acumulado hemos sacado un 50% más que la cartera ibérica con dividendos, y en el internacional un 20% más.
P. ¿De dónde sacáis las ideas de inversión?
R. De donde puedes. Desde análisis de la cadena de valor de una industria, viendo qué jugadores operan, cómo les afecta el ciclo de capital. Por ejemplo, en la industria del vino, puedes analizar la bodega Barón de Ley, luego pasar a ver quién produce las botellas, y te encuentras con Vidrala, y acabar viendo que la mejor inversión es el fabricante de corchos Corticeira Amorim. Puedes ver un gran jugador global y pensar si hay otras empresas con un potencial similar. Es lo que pasa con Baidu, que es el Google chino, o Yandex, el Google de Rusia. También miramos temáticas de gestores internacionales a los que respetamos.
Norel Ventura entrevista a nuestro gestor de fondos, Alejandro Martín
El pasado 12 de septiembre de 2018, desde el blog de Norel Ventura, entrevistaban a nuestro gestor de fondos Alejandro Martín.
Alejandro gestiona los fondos Horos Value Iberia y Horos Value Internacional, junto a sus compañeros Javier Ruiz y Miguel Rodríguez Quesada, en la que es su casa, Horos Asset Management SGIIC.
Su Track Record (historial de resultados) en los últimos seis años es de un 17% de rentabilidad para la estrategia ibérica y un 16% para la internacional.
P.¿Cuándo y cómo descubrió el value investing? ¿Por qué decidió aplicarlo?
R."Siempre he tenido mentalidad emprendedora, pero como muchos otros, cuando empiezas a invertir en bolsa de forma no profesional, te olvidas del racional empresarial de las operaciones y te enfocas más en invertir con una visión cortoplacista, con resultados más erráticos y sin tener muy claro lo que estás haciendo. En ese entonces, el proceso simplemente consistía en conseguir muchos beneficios en poco tiempo. El intentar mejorar los resultados, te obliga permanentemente a seguir esforzándote en aprender. Fue la forma de invertir que más tranquilidad y mejores resultados me ha dado, y es un proceso que se produjo poco a poco. Todavía seguimos mejorando ese proceso."
P.Empezó en la industria de la gestión de activos en el año 2013 y hasta ahora ha generado un Track Record de doble dígito ¿Cuáles son los pilares que sostienen este resultado? ¿Qué métodos utilizan en Horos A. M. para valorar compañías?
R."En nuestro caso seguimos cinco principios de inversión a la hora de comprar una compañía: negocios fáciles de entender para nosotros, que tengan algún tipo de ventaja sobre sus competidores, que financieramente estén en una buena situación y que además estén bien gestionados. Esto, que parece sencillo, no lo es en absoluto. Si además incluimos la variable precio, ya que necesitamos comprar barato, pues nos lleva a tener que ser pacientes en muchas ocasiones hasta que somos capaces de encontrar lo que buscamos.
Para valorar las compañías que decidimos incorporar a la cartera, necesitamos que tengan un potencial de al menos el 30% para el fondo Horos Value Iberia y de al menos un 50% para el fondo Horos Value Internacional. Hay varias formas de valorar, pero lo normal es que utilicemos una sencilla valoración por múltiplos en el que calculamos un flujo de caja normalizado de cada compañía. La esencia de lo que hacemos no está en calcular si una compañía va a crecer un 1,5 o un 3% al año siguiente, está en saber cuánto de fuerte es su ventaja con respecto a sus competidores y si va a seguir creciendo a largo plazo."
El diario El País entrevista a nuestro director de inversiones Javier Ruiz
El pasado 16 de agosto de 2018, David Fernández, del diario El País, entrevistó a nuestro director de inversiones Javier Ruiz.
Ha sido uno de los movimientos del año en la industria de la inversión colectiva española. El equipo de Metagestión, liderado por Javier Ruiz, dejó el pasado año la entidad para fichar por Horos Asset Management, gestora fundada en marzo por el grupo Qualitas Equity y cuyo consejero delegado es José María Concejo.
P.En su carta de presentación subrayan que su estilo busca "invertir con sentido común". ¿No es un poco de perogrullo? ¿O conocen a alguien que lo haga a lo loco?
R."Somos humanos y la psicología juega un papel importante a la hora de invertir. Muchas veces eres consciente de que una empresa tiene un gran modelo de negocio, pero cotiza a un precio desorbitado. Ahí es donde entra el componente del sentido común".
P.Me llama la atención que trabajando en este negocio y siendo partidarios del libre mercado, prefieran sectores cuasi monopolísticos. ¿No es un poco contradictorio?
R."La libre competencia hace que los mejores productos y servicios sean los que tengan mayor cuota de mercado. Google tiene un monopolio, pero porque su producto es el mejor, no porque lo marque la regulación".