Carta a los inversores 1T23

Carta a los inversores Horos 1T23

Estimado co-inversor,

Año nuevo, ¿turbulencia nueva? Terminamos un primer trimestre de subidas generalizadas para los mercados, pero ensombrecido por una crisis bancaria que no se vivía desde 2008. En este contexto volátil, nuestro fondo Horos Value Internacional ganó un 6,0% en estos primeros tres meses del año, frente a una subida del 5,4% de su índice de referencia. Por su parte, Horos Value Iberia se anotó un 6,1% en el periodo, frente al 10,8% de su índice comparable.

Aprovecho, como es costumbre, para actualizar nuestras rentabilidades de más largo plazo. Por un lado, desde el inicio de Horos (21 de mayo de 2018), Horos Value Internacional consigue una rentabilidad del 34,0%, inferior al 47,1% de su índice de referencia; mientras que Horos Value Iberia obtiene una rentabilidad del 10,9%, inferior al 13,4% de su índice comparable. Por otro lado, desde 2012, las rentabilidades de este equipo gestor alcanzan el 228% en la estrategia internacional y el 177% en la estrategia ibérica, en comparación con un 203% y un 90% de sus índices, respectivamente.

Pese a estos ascensos en lo que llevamos de año, un convulso marzo nos dejó las abruptas caídas de varias entidades bancarias americanas, como el Sillicon Valley Bank, o la más sonada de Credit Suisse en el continente europeo. ¿Es la subida de tipos de interés de los bancos centrales la causante de esta crisis bancaria? ¿Son tan diferentes los casos de la banca regional americana de lo sucedido con Credit Suisse? ¿Hay otros problemas estructurales de fondo que explican estas crisis recurrentes del sector? A intentar responder estas preguntas y a explicar nuestra aproximación al sector financiero, dedicaremos el grueso de esta primera carta trimestral de 2023.

Ver carta completa

Reciba un cordial saludo

ı———ı

Javier Ruiz, CFA

Director de Inversiones

Horos Asset Management

Últimas publicaciones

Ir al artículo

Mejores fondos de inversión: cómo tomar decisiones inteligentes y sostenibles...

Te contamos cómo tomar decisiones inteligentes y sostenibles a la hora de buscar los mejores fondos de inversión:...

mayo 28, 2025

Fondos de inversión - Claves para elegir y tomar decisiones inteligentes y sostenibles

Ir al artículo

¿Por qué los planes de pensiones de gestoras independientes triplican la rentabilidad de la banca?...

Asegurar el nivel de vida tras la jubilación requerirá cada vez más del ahorro privado. Y en este terreno, los planes de pensiones individuales de gestoras independientes están marcando una diferencia histórica en términos de rentabilidad....

mayo 19, 2025

planes de pensiones para la jubilación
Nuestro particular homenaje a Warren Buffett...

En el mundo de la inversión, pocos nombres despiertan tanta admiración, respeto y consenso como el de Warren Buffett. Su reciente retirada marca un punto de inflexión simbólico para todos los que, como nosotros en Horos Asset Management, nos hemos inspirado en sus enseñanzas durante…...

mayo 13, 2025

Warren Buffett

Ir al artículo

Carta a los inversores Horos 1T25...

Iniciamos 2025 con dos periodos claramente diferenciados, marcados por la política arancelaria anunciada por el gobierno de Estados Unidos en abril. Compartimos nuestra visión al respecto en la primera carta de este año....

abril 23, 2025

trump aranceles moneda

Ir al artículo

¿Eres autónomo? Así puedes ahorrar en tu declaración de la renta más de 2.000 € al año...

Si eres trabajador por cuenta propia puedes reducir tu base imponible hasta 5.750 euros cada año, lo que puede suponer ahorrar más de 2.000 euros en la declaración....

abril 16, 2025

trabajadora freelance planes de pensiones para autonomos