Carta a los inversores 4T19

Estimado co-inversor,

Finalizamos un año que ha estado marcado, como sabe, por una (muy) elevada volatilidad en los mercados, causada por las incertidumbres políticas y económicas globales. Como hemos recalcado en las cartas anteriores, este entorno ha generado una huida de los inversores hacia las compañías con negocios más estables o hacia aquellas que están más de moda. El resultado está siendo un encarecimiento continuado de estas empresas frente a las de menor tamaño o con negocios más cíclicos.

El último trimestre de 2019 ha revertido, ligeramente, esta tendencia, lo que ha supuesto un soplo de aire para aquellos que, como nosotros, invertimos en aquellos valores cuyo precio arroja un elevado margen de seguridad y que son, precisamente, los menos populares en este contexto de incertidumbre. Posiblemente, los avances en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, o la posible consecución del brexit de Reino Unido, expliquen este reciente cambio de sentimiento.

Sin embargo, las discrepancias en las valoraciones siguen siendo muy acusadas y seguimos convencidos de que nuestra cartera es la más adecuada para generar rentabilidades satisfactorias y sostenibles en el largo plazo, como demuestran sus elevados potenciales de revalorización. Somos conscientes de que, en ocasiones, es difícil convivir con esta volatilidad. Por eso, le agradecemos enormemente su confianza. Estamos seguros de que el tiempo acabará dando sus frutos.

Ver carta completa

Reciba un cordial saludo

ı———ı

Javier Ruiz, CFA

Director de Inversiones

Horos Asset Management

Últimas publicaciones

Ir al artículo

Fondos de inversión más rentables: Horos lidera el ranking a 5 años según VDOS...

Horos es la más rentable del grupo de gestoras independientes de entre 100 y 300 millones de euros bajo gestión, según VDOS....

marzo 25, 2025

Mapa de gestoras VDOS Horos Asset Management 2
Invertir en momentos de incertidumbre: claves para aprovechar oportunidades...

Invertir en momentos de incertidumbre puede ser la mejor decisión para tu patrimonio. Te explicamos por qué nuestra filosofía de inversión puede ayudarte a navegar estas tormentas....

marzo 17, 2025

invertir en momentos de incertidumbre

Ir al artículo

Entrevista de Javier Ruiz con Andrea Redondo en El Club de Inversión...

La entrevista de Javier Ruiz en El Club de Inversión es un recurso imprescindible para quienes quieren dominar el arte de la inversión en valor....

marzo 14, 2025

Ir al artículo

Alineación de intereses o ‘Skin in the game’...

La alineación de intereses implica que los gestores de un fondo de inversión compartan las mismas metas y consecuencias que sus inversores....

marzo 10, 2025

Ir al artículo

El plan de pensiones de autónomos de Horos cumple su primer año...

Horos Internacional Autónomos PPES ha cumplido este mes de marzo su primer año desde su lanzamiento con una rentabilidad del 17,3% en estos primeros doce meses....

marzo 7, 2025

trabajador autonomo plan de pensiones