Entrevista con Joan Tubau en el podcast Kapital

El pasado viernes 4 de abril, el episodio 173 del podcast Kapital, conducido por Joan Tubau, tuvo como protagonista a Javier Ruiz, director de inversiones en Horos Asset Management. Una conversación profunda, honesta y muy reveladora para los interesados en el mundo del value investing, la psicología del inversor y las claves de una buena tesis de inversión.

En esta entrevista con Javier Ruiz en Kapital, Joan Tubau y él recorren temas clave del mundo de la inversión con una perspectiva práctica, pero también filosófica. Como bien resume Tubau, “entendí su filosofía cuando me contó la tesis del uranio”. Esta anécdota se convierte en una metáfora perfecta del enfoque de Ruiz: buscar valor donde otros no miran, y tener la paciencia y el método para esperar a que ese valor aflore.

Principales temas tratados en el episodio

La conversación fluye por más de dos horas tocando cuestiones fundamentales como:

• La estafa del Fórum Filatélico y cómo marcó el inicio de una carrera crítica y analítica.

• Errores de comportamiento en los mercados, con referencias a Munger y Kahneman.

• La presión del rebaño, el peligro del apalancamiento y la importancia de objetivar el proceso de decisión.

• Reflexiones sobre comisiones en la gestión activa, ETFs empaquetados y cómo explicarle una tesis de inversión a un niño.

• La paradoja del margen de seguridad, el criterio de Kelly, y el rol del sentimiento colectivo en la toma de decisiones.

Uno de los momentos más destacados llega con la tesis del uranio, donde Ruiz ejemplifica cómo detectar una oportunidad ignorada por el mercado y construir una tesis sólida en torno a ella.

Referencias y lecturas mencionadas durante el podcast

Durante la entrevista, Javier y Joan mencionan autores y obras esenciales para cualquier inversor:

• Measuring the moat, de Michael Mauboussin.

• The adaptive market hypothesis, de Andrew Lo.

• Cartas a los accionistas, de Seth Klarman.

• Un paso por delante de Wall Street, de Peter Lynch.

• The model, de Richard Lawrence.

• El diccionario financiero del diablo, de Jason Zweig.

• El precio del tiempo, de Edward Chancellor.

Otros invitados de primer nivel en Kapital

Si te interesa la inversión consciente, las finanzas conductuales o el mundo del capital desde una óptica humana y crítica, Kapital es un podcast muy interesante. Además de a Javier Ruiz, Joan Tubau ha entrevistado a grandes referentes como:

• Luis Martín Cabiedes, inversor en startups y defensor del pensamiento escéptico.

• Karina Szpilka, Presidenta de Adigital y consejera de Melià Hoteles, Grifols y ABANCA.

• Juan Villalonga, ex presidente de Telefónica.

• Marcos Vázquez, creador de Fitness Revolucionario.

Cada episodio de Kapital es una invitación a pensar más allá de los datos, a entender los incentivos ocultos del mercado y a construir una visión más personal y crítica sobre el dinero y su gestión.